Ликвидность: понятие, механизм, примеры

Ликвидность означает эффективность или легкость, с которой актив или ценная бумага могут быть конвертированы в наличные деньги, не влияя на их рыночную цену. Самый ликвидный актив — это, собственно, наличная валюта. Следовательно, наличие денежных средств для таких преобразований оказывает наибольшее влияние на способность рынка двигаться эффективно.
Чем более ликвиден актив, тем проще и эффективнее превратить его обратно в наличные. Менее ликвидные активы требуют больше времени и могут иметь более высокую стоимость.

Как определяется ликвидность

Ликвидность описывает степень, в которой актив можно быстро купить или продать на рынке по цене, отражающей его внутреннюю стоимость. Денежные средства повсеместно считаются наиболее ликвидным активом, поскольку их можно наиболее быстро и легко конвертировать в другие активы. Материальные активы, такие как недвижимость, произведения искусства и предметы коллекционирования, относительно неликвидны. Другие финансовые активы, начиная от акций и заканчивая паями товариществ, попадают в разные места спектра ликвидности.

Рыночная ликвидность

Рыночная ликвидность означает степень, в которой рынок, например фондовый рынок страны или рынок недвижимости города, позволяет покупать и продавать активы по стабильным и прозрачным ценам.

С другой стороны, фондовый рынок характеризуется более высокой рыночной ликвидностью. Если на бирже ведется большой объем торговли, в котором не преобладают продажи, цена, которую покупатель предлагает за акцию (цена спроса) и цена, которую продавец готов принять (цена предложения), будут достаточно близки друг к другу.

Таким образом, инвесторам не придется отказываться от нереализованной прибыли ради быстрой продажи. Когда спред между ценами спроса и предложения сокращается, рынок становится более ликвидным. Когда он растет — рынок, напротив, теряет ликвидность. Рынки недвижимости обычно гораздо менее ликвидны, чем фондовые рынки. Ликвидность рынков других активов, таких как деривативы, контракты, валюты или товары, часто зависит от их размера и количества открытых бирж, на которых можно ими торговать.

Пример ликвидности

С точки зрения инвестиций акции как класс являются одними из наиболее ликвидных активов. Но не все акции одинаковы, когда дело касается ликвидности. Некоторые акции торгуются на фондовых биржах более активно, чем другие, а это означает, что они привлекают больший и более постоянный интерес со стороны трейдеров и инвесторов.

Более ликвидные акции обычно можно отличить по их ежедневному объему, который может исчисляться миллионами или даже сотнями миллионов акций. Когда акция имеет большой объем, это означает, что на рынке присутствует большое количество покупателей и продавцов, что облегчает инвесторам покупку или продажу акций, не оказывая существенного влияния на их цену. При этом акции с небольшим объемом может быть сложнее купить или продать, поскольку на рынке может быть меньше участников и, следовательно, меньше ликвидности.